本月外部形势方面中美关系有所缓和，同时美国通胀数据下行趋势明确，美元加息预期大幅缓解，美元国债利率大幅下行，全球市场普涨，国内市场虽然也有所反弹，但整体仍较为疲弱，其中上证指数本月收涨0.36%，沪深300全月跌2.14%，创业板指全月跌2.32%。从市场结构来看，地产产业链继续弱势调整，汽车、保险、证券、电力设备等蓝筹板块跌幅靠前，煤炭、医药、传媒、计算机等板块相对强势。我们继续保持了谨慎仓位，但所持个股表现较好，本月聚沣1期基金净值涨3.75%，聚沣成长私募证券投资基金净值涨3.82%，聚沣多策略稳进2期私募证券投资基金净值涨3.65%。

 从12月份的市场环境来看，外部方面，美元利率继续上行的风险基本解除，人民币汇率也大幅回升，虽然由于各种综合因素，外资对中国市场总体仍缺乏信心，但从利差和汇率的角度来看，我们预期外资继续流出国内市场的压力会有所缓解。而从国内宏观经济基本面来说，我们一直强调这一轮的经济调整周期较为复杂，持续性和影响力都会比较深远和比较长期，总体来说我们认为系统性的市场机会可能仍需要耐心等待，但目前市场持续低迷的局势也比较充分地反映了各种悲观预期，市场继续大幅下行的风险其实并不大，所以我们的投资策略还是以积极挖掘个股机会为主，尽力做好自己能做好的事情，避免过度纠结和焦虑于大的宏观环境。